Yield to Maturity, YTM
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Yield to Maturity (YTM) oder Endfälligkeitsrendite ist die Gesamtrendite, die ein Anleger erhält, wenn er eine Anleihe bis zur Fälligkeit hält, unter der Annahme, dass alle Zinszahlungen pünktlich erfolgen und zum gleichen Zinssatz reinvestiert werden.
🧮 Berechnung der YTM
Die YTM wird berechnet durch die Gleichsetzung des aktuellen Marktpreises der Anleihe mit dem Barwert aller zukünftigen Zahlungen (Coupons + Rückzahlung des Nennwerts). Die Formel lautet: P=∑t=1nC(1+YTM)t+F(1+YTM)nP = \sum_{t=1}^{n} \frac{C}{(1+YTM)^t} + \frac{F}{(1+YTM)^n}
🔹 P = aktueller Marktpreis der Anleihe
🔹 C = jährliche Couponzahlung (Zinszahlung)
🔹 F = Nennwert der Anleihe (Fälligkeitssumme)
🔹 n = Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit
🔹 YTM = gesuchte Rendite
Da die Gleichung nicht einfach algebraisch gelöst werden kann, wird die YTM oft durch Näherungsverfahren oder mit Finanzrechnern berechnet.
Beispiel für YTM-Berechnung ☝️
Eine Anleihe hat:
- Nennwert (F): 1.000 €
- Couponrate: 5 % pro Jahr (50 € jährlich)
- Laufzeit: 3 Jahre
- Marktpreis (P): 950 €
Die YTM wird numerisch bestimmt und liegt bei 6,74 %.
Bedeutung der YTM
- Vergleich von Anleihen: Die YTM hilft Investoren, verschiedene Anleihen objektiv zu vergleichen.
- Zusammenhang mit Marktzinsen:
- Je länger die Laufzeit, desto stärker beeinflussen Zinsänderungen die YTM.
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