Yield Spread
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Renditedifferenz zwischen Anleihen
Yield Spread bezeichnet den Unterschied in der Rendite (Yield) zwischen zwei Anleihen. Diese Differenz wird oft genutzt, um das Risiko, die Bonität oder Marktentwicklungen zu analysieren.
🧮 Berechnung des Yield Spreads
Yield Spread=Rendite von Anleihe A−Rendite von Anleihe B\text{Yield Spread} = \text{Rendite von Anleihe A} – \text{Rendite von Anleihe B}
Der Spread wird meist in Basispunkten (bps) angegeben, wobei 1 Basispunkt = 0,01 % ist.
⭕ Arten von Yield Spreads
✔️ Credit Spread Unterschied zwischen einer Unternehmensanleihe und einer risikofreien Staatsanleihe (z. B. US-Treasury).
Beispiel: ☝️
- Unternehmensanleihe: 5,0 %
- 10-jährige US-Staatsanleihe: 3,0 %
- Credit Spread = 2,0 % oder 200 Basispunkte
- Höherer Spread → Höheres Kreditrisiko
✔️ Term Spread (Laufzeit-Spread) Differenz zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten.
Beispiel: ☝️
- 10-jährige Anleihe: 4,5 %
- 2-jährige Anleihe: 3,0 %
- Term Spread = 1,5 % oder 150 Basispunkte
- Hängt mit der Yield Curve zusammen.
✔️ Swap Spread Differenz zwischen der Rendite einer Staatsanleihe und einer Zins-Swap-Rate mit gleicher Laufzeit.
✔️ Option-Adjusted Spread (OAS) Berücksichtigt Optionen oder Kündigungsrechte bei Anleihen (z. B. bei Hypothekenanleihen).
Bedeutung des Yield Spreads
📌 Indikator für Risiko: Ein steigender Credit Spread deutet auf ein höheres Kreditrisiko hin.
📌 Konjunktursignal: Ein schmaler Spread zeigt Vertrauen in die Wirtschaft, ein breiter Spread deutet auf Unsicherheit hin.
📌 Zinsumfeld: Wenn die Term Spreads negativ werden, kann das eine Rezession andeuten (inverse Zinskurve).
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